2011年一季度铟市场分析
2011-04-11 09:14:30 来源： 浏览次数：0
历史掀开新的一页
冯君从 裴立双
在供应减少、季节性实体需求和投资需求增长的推动下，一季度国内外铟价稳步上扬，出现3年多以来的最好行情，目前价格趋势继续向上，虽然恐高情绪已经出现，但二季度将继续惯性缓慢上涨。这次价格上涨标志着铟市场掀开新的一页，过去3年低迷不振的状况将发生改变，市场将活跃起来。
一.价格走势
一季度国内外铟价强劲上涨，回到金融危机以前的水平，创3年的新高。年初国际市场公开报价在520-600美元/千克，2月底达到600-660美元/千克。3月份伴随着总价格水平的提高，上下限差距缩小，月底公开报价达到670-720美元/千克。4月8日，我国主要企业对外公开报价提高到700-740美元/千克，比年初涨34.6%，比去年同期的570-625美元/千克涨23%以上。4月8日国内市场公开报价在4400-4600元/千克，比去年年底的3350-3450元/千克涨31.3%以上，比去年同期的3600-3800元/千克涨22.2%。
二.市场分析
这次铟价上涨主要有几个原因：
第一，供应紧张促使价格止跌回升。去年年底一直到春节以前，我国南方地区雨雪天气影响了铟的生产和运输，直接导致粗铟供应减少和价格上涨，精铟价格也随之缓慢上行。
第二，季节性需求的拉动。每年的4月6日为日本免税日，在次之前，日本用户要集中采购。春节过后，国外用户需求逐渐增加，我国铟供应商提高了报价。
第三，投资需求推动。去年大部分时间，国内市场精铟价格在3200-3400元/千克波动，在需求旺季到来之际，如此低的价格被认为具有投资价值，于是一些投资商入市采购。与此同时，国际市场有日本、韩国增加收储的传闻，市场猜测中国政府也会收储。市场传闻也促使投资者购买，从此推动铟价在3月中旬较快上涨。
第四，中国生产商和贸易商惜售。我国铟产量已经连续4年减产，从2006年的500吨左右下降到2010年的373吨左右。随着国内铅锌原料的紧张，含铟物料供应也呈现减少趋势，即使铟价上涨，国内铟增产空间不大，所以，国内铟生产商大多惜售，如果价格不达到理想的目标，不愿意出售。
一季度铟价表现强于市场预期，价格涨速比较快，国外用户缺乏思想准备。因此，2月初到3月初，国际价格涨势缓慢，国内价格表现强劲。在中国市场持续上扬的带动下，国外报价在3月中旬出现了补涨。特别是在日本地震之后，中国市场因为担心日本需求受影响而出现疲软，但国际报价并没有受影响，而是继续小幅上涨。因为日本面板制造和铟靶材生产集中在南部地区，铟的需求基本没有中断。锌冶炼在比方震区，有大约43万吨的锌冶炼能力受到影响，因此推断日本原生铟生产也受创。总之，现在的基本判断是，地震对铟市场并没有明显的负面影响。
第五，中国出口处于低水平。
海关统计，我国1-2月份铟总出口量9.3吨，其中2月份出口5吨，全部是对日本出口，去年1-2月份总出口量为17.3吨。
总体来看，我国铟的出口处于恢复状态，但由于配额有限，加上国内货源紧张，出口量较以前有很大幅度下降。2005-2006年高峰时期年出口量超过400吨。2010年走私非常猖獗，估计全年走私量超过了正常出口量。今年以来，走私有所减少，估计是货源萎缩。
第六，骨干企业的市场影响力增强。骨干企业坚信未来新兴产业的发展会增加铟等稀有金属的需求，因此他们不愿意低价出售，而是有节奏地控制生产和销售。国内生产的集中化和副产化已经在促成产业秩序和贸易的好转，价格话语权有所提升。
三、近期市场趋势判断
表面看来，在一季度铟价上涨的影响因素中，季节性需求和投资性需求占有较大比重，随着价格的走高，恐高心理有所产生。但是，铟价攀上700美元以上的水平，具有标志性意义，说明市场人气恢复，其背后一定有基本面的深刻支持。从美元走势以及基本金属走势来看，铟等稀有金属价格目前的回升也算作自身价值的回归，并不过分。我们预计，2011年二季度铟价保持缓慢涨势，800-900美元/千克的目标可期。