尚德被申请破产重整 光伏行业债务违约危机爆发
2013-03-25 14:33:17 来源：广州日报 浏览次数：0
内外交困的国内光伏行业从2011年下半年开始进入寒冬，而随之而来的财务困境，使得光伏企业发行的债券纷纷面临信用风险。除超日太阳所发行的“11超日债”让投资者提心吊胆之外，另一家光伏巨头尚德电力成为国内首家债务违约的企业，于前日正式宣布其美元可转债务违约。
在纽约证券交易所上市的无锡尚德太阳能电力有限公司(下称“尚德电力”)前日正式宣布，其于2008年发行、2013年3月15日到期的可转债，仍有5.41亿美元尚未支付，这部分债务由于延期失败，已经违约并被可转债托管人要求尽快付款。
与此同时，另一家或将成为国内债市“黑天鹅”的上海超日太阳能科技股份有限公司(下称“超日太阳”)，虽然在本月7日用公司自有资金如期兑付了“11超日债”第一期利息共8980万元，暂时度过兑付危机，但超日太阳面临严重亏损、持续经营能力较差，业内人士指出，该公司的资质和偿债能力并没有任何改变，因此其金额总达10亿元、期限为五年的“11超日债”本息最后能否顺利收回仍存在很大风险。
高负债是光伏行业目前面临的普遍问题。尚德电力的财报显示，截至2012年第三季度末，尚德电力的负债总额已达到35.82亿美元，资产负债率高达81%。而超日太阳第三季度的季报显示，该企业资产负债率在63.75%左右。
个别公司债面临信用风险
自2012年以来，公司债的发行出现井喷，根据中国债券信息网的数据，2012年在发行的公司债共187只，发行量为2503.5亿元，与2011年的1262.2亿元相比已翻了一番。另一方面，在前两年股市不振的情况下，不少投资者将目光转向债市，其中收益率相对较高的公司债广受青睐。
业内人士提醒，目前国内债市的“零违约”现象使投资者债市的信用风险防范意识过低。一位券商固定收益分析人士指出：“很多人以为买公司债、企业债就跟国债、政策性金融债一样，基本上安全无忧，到期就可以拿回本息。但事实上，收益与风险是成正比的。随着信用债发行扩容，发行人信用等级中枢下移，未来市场上个别公司债出现违约风险事件也是很有可能的。”
上述分析人士指出，与国债、政策性金融债不同的是，公司债的主要还款来源是公司的经营利润。而任何一家公司的未来经营存在着很大的不确定性，这是公司债最大的风险所在。
在纽约证券交易所上市的无锡尚德太阳能电力有限公司(下称“尚德电力”)前日正式宣布，其于2008年发行、2013年3月15日到期的可转债，仍有5.41亿美元尚未支付，这部分债务由于延期失败，已经违约并被可转债托管人要求尽快付款。
与此同时，另一家或将成为国内债市“黑天鹅”的上海超日太阳能科技股份有限公司(下称“超日太阳”)，虽然在本月7日用公司自有资金如期兑付了“11超日债”第一期利息共8980万元，暂时度过兑付危机，但超日太阳面临严重亏损、持续经营能力较差，业内人士指出，该公司的资质和偿债能力并没有任何改变，因此其金额总达10亿元、期限为五年的“11超日债”本息最后能否顺利收回仍存在很大风险。
高负债是光伏行业目前面临的普遍问题。尚德电力的财报显示，截至2012年第三季度末，尚德电力的负债总额已达到35.82亿美元，资产负债率高达81%。而超日太阳第三季度的季报显示，该企业资产负债率在63.75%左右。
个别公司债面临信用风险
自2012年以来，公司债的发行出现井喷，根据中国债券信息网的数据，2012年在发行的公司债共187只，发行量为2503.5亿元，与2011年的1262.2亿元相比已翻了一番。另一方面，在前两年股市不振的情况下，不少投资者将目光转向债市，其中收益率相对较高的公司债广受青睐。
业内人士提醒，目前国内债市的“零违约”现象使投资者债市的信用风险防范意识过低。一位券商固定收益分析人士指出：“很多人以为买公司债、企业债就跟国债、政策性金融债一样，基本上安全无忧，到期就可以拿回本息。但事实上，收益与风险是成正比的。随着信用债发行扩容，发行人信用等级中枢下移，未来市场上个别公司债出现违约风险事件也是很有可能的。”
上述分析人士指出，与国债、政策性金融债不同的是，公司债的主要还款来源是公司的经营利润。而任何一家公司的未来经营存在着很大的不确定性，这是公司债最大的风险所在。